Voilà un bout de temps que je réfléchis à plusieurs sujets tournant autour de l'économie, de la mutualisation, de la théorie des jeux, du développement durable et de l'avenir de l'humanité (oui, rien que ça ;-) ). Et puis voilà que je tombe sur Blogthib, avec dont voici l'extrait d'un billet qui pourrait bien me servir à l'avenir :

Le court-termisme financier, ou après moi le déluge

* Ce n'est pas parce que je suis professeur de finance que je dois adhérer à tout ce qui fait la sphère financière. Il y a des bons comportements, des comportements rationnels (ce ne sont pas forcément les mêmes) et des comportements pervers.

* Un des thèmes sur lesquels je me suis déjà exprimé, c'est la mutualisation des coûts : une entreprise qui licencie renvoie le coût à la communauté (agences ANPE, prestations sociales) ; une entreprise qui pollue mutualise les coûts sur la communauté (augmentation de l'asthme des enfants, des angines, des allergies, augmentation des coûts de retraitement, réchauffement global, cancers de la peau, etc.). Or, qu'est-ce qui favorise ces comportements ? Certes, il s'agit d'abord d'une dissociation entre les gains (privés) et les coûts (publics), d'où la volonté de certains législateurs d'imposer une notion de pollueur-payeur. Mais il y a aussi un problème de relation au temps.

* Quand on dit développement durable, on utilise un terme trompeur. Sustainable development, c'est le développement tenable, comme on parle de croissance tenable en finance (par opposition à une croissance intenable). L'analogie en course à pied, c'est le rythme anaérobie lactique, où l'on produit plus d'acide lactique qu'on ne peut en éliminer, donc on a des crampes, on ralentit, on s'écroule (exemple ici, notamment le graphique)... Le problème, c'est que les dirigeants de sociétés cotées ont une "durée de vie" trop courte dans leur fonction pour avoir des incitations à des politiques durables, ou tenables. Les papiers de recherche ne donnent pas tous les mêmes chiffres, mais en moyenne, 15% des dirigeants changent chaque année. Et ces 15% peuvent concerner uniquement certaines entreprises : plus d'un quart des dirigeants "remerciés" étaient en poste depuis moins de 3 ans. Rien d'étonnant à ce que les directeurs financiers raccourcissent les délais de retour à la rentabilité imposés aux projets, pour que ceux-ci soient en ligne avec leur propre durée de vie dans la société (via FinanceProfessor). Exit la politique de long terme, les grandes visions stratégiques, la volonté de léguer la terre à nos enfants...

Ne vous attendez pas à une pensée structurée sur ce thème avant... la fin des temps. Par contre, mes chers et pauvres lecteurs risquent d'essuyer moultes divagations sur des sujets cités plus haut. Je les prie de bien vouloir m'en excuser à l'avance...